【投資者手記】兩隻bling bling金屬股（陳景揚）

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2017年7月20日

陳景揚   投資者手記
兩隻bling bling金屬股
●俄鋁經過四個月時間整固後，股價已接連向上爆升。

港股成功爆邊突破向上後，好淡角力告一段落，後市大漲小回格局維持不變。前週推介的莊士中國（00298）已悄悄從推介前0.64元升至0.71元，升幅11%；上週推介的信義光能（00968）更是一步到位升抵首個目標價2.4元，升幅又一成。今年港股升幅主要集中在數個強勢板塊，包括內銀、內房、內險、基本金屬及手機設備股。基本金屬股經過長達三個月的調整後，近日全面發力，是時候再炒一轉。

7月19日，星期三。筆者於3月30日建議投資者在5元水平吸納鞍鋼（00347），並以2015年1月及4月雙頂位置約6.9元作為食糊位。期內鞍鋼派發每股0.0768港元末期息，計及週三收市價6.26元，共約6.337元，較推介前累升26.7%。事實上，年內筆者早已分析過基本金屬股的行情，洛鉬（03993）動能最強，其次為中鋁（02600）、鞍鋼及馬鋼（00323），要炒哪一隻純屬個人喜愛，反正隻隻都有得炒。

如細心留意，基本金屬股普遍在6月中完成調整，最早起步為洛鉬及中鋁，股價從6月12日及13日起步至今分別累升48%及29%；馬鋼及鞍鋼則同樣於6月28日才起步，股價較起步前累升33.8%及16.6%。如投資者再細心一點看看，便會發現洛鉬、中鋁及馬鋼已先後突破年內雙頂，由此可見，如要博追落後兼升穿前浪頂，鞍鋼屬於不二之選。

鞍鋼大浪目標看10元

技術上，鞍鋼於2013年1月、2014年12月、2015年5月及2017年2月於大約6.5元水平附近構造四頂，因此現時其面對的阻力要比另外三隻股份高。然而投資者應留意，如四頂阻力大位一破，後段的爆發力非同小可，以大浪型態來看，目標價應放在10元。鞍鋼首季虧轉盈賺10.6億元人民幣，早前為半年業績發盈喜，預期上半年純利為18.23億元人民幣，折合每股盈利（EPS）約0.29港元。

如此推算，鞍鋼現價相對2017年預測市盈率（P/E）約10.7倍；假設明年鞍鋼純利可增長三成，以目標價10元計，2018年預測P/E約13.3倍。至於另一隻較為落後的基本金屬股則為俄鋁（00486），去年純利勁升1.1倍至11.8億美元，折合EPS約0.6港元，現價相對歷史P/E約7.3倍。其實俄鋁的故事更加好sell，業務turnaround，另上俄鋁母公司En+集團（En+ Group）一直有傳鋪路上市，利好因素多。

然而一直拖俄鋁後腿的原因，是集團於主要股東Onexim於2月14日，在場外以每股3.7元配售5.05億股。從圖表可見，俄鋁自從配股後，其股價一直於收窄中的營造三角型波幅內運行，前後足足用了四個月時間進行整固，直至6月30日第一棍陽燭向上抽穿後，再於7月中駁兩棍陽燭向上。看圖炒股，俄鋁是浪如能升穿年內高位5.15元的話，下一站將試2014年11月及2015年2月雙頂約5.8元。
俄鋁（00486）一年股價圖
7月19日收報：4.31港元
已發行股數：151.93億股
市值：654.82億港元
52週高低位：5.15 - 2.42港元

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